大越商品成见系统 葡京博彩

1

　　---玄色

　　螺纹：

　　1、基本面：上周本色产量不绝小幅下行，总体供应水平不绝显贵低于同期，平控计谋不绝扰动供应端，下半年铁水产量濒临较大减产压力。需求方面表不雅消费不绝出现一定反弹好转，库存有所去化，但卑劣地产数据延续弊端；中性

　　2、基差：螺纹现货价3700，基差34，现货略升水期货；中性

　　3、库存：宇宙35个主要城市库存602.12万吨，环比减少1.4%，同比增多5.79%；中性。

　　4、盘面：价钱在20日线下方,20日线向下；偏空

　　5、主力捏仓：螺纹主力捏仓空减；偏空

　　6、预期：八月利率调遣中房贷相干的五年期以上利率未能下调，市集前期预期恣虐，盘面价钱不绝熟谙3650因循位，不外需求低位有所反弹，瞻望本周不绝下行空间不大，操作上冷漠日内3630-3730区间操作。

　　热卷：

　　1、基本面：上周供需不绝小幅双升，本色产量小幅回升至接近往年同期均值，表不雅消费环比有所好转，不外改善幅度不大，卑劣出口数据保捏高位，但制造业仍处收缩区间，宏不雅计谋预期加强，三季度制造业有望渐渐回暖；中性

　　2、基差：热卷现货价3870，基差-9，现货略贴水期货；中性

　　3、库存：宇宙33个主要城市库存289.32万吨，环比增多0.42%，同比增多4.68；中性

　　4、盘面：价钱在20日线下方,20日线向下；偏空

　　5、主力捏仓：热卷主力捏仓空减；偏空。

　　6、预期：本周盘面价钱延续触动偏弱走势，价钱跌至下方因循3870隔邻，近期供需小幅好转，需不雅察能否保捏因循位上方，冷漠日内3830-3930区间操作。

　　不锈钢：

　　1、基本面：现货不锈钢价钱略涨，镍矿价钱偏强运行，高镍铁价钱稳中有升，300系库存回升，资本上升使成价钱坚挺。中长线产能增量较充裕。偏空

　　2、基差：不锈钢平均价钱15987.5，基差32.5，中性

　　3、库存：期旅社单：61304，+1005，中性

　　4、盘面：收盘价在20均线以上，20均线朝上，偏多

　　5、论断：不锈钢2310：日内回落作念多为主。

　　焦煤：

　　1、基本面：产地局部地区近期安全事故频发，主产地当地安全查验趋严，部分煤矿有停产行动，煤矿产量有所减少，影响焦煤市集供应不绝收紧。然卑劣企业及中间贸易商采购节律放缓，煤矿出货欠安，个别煤矿出现累库征象。同期近期线上竞拍资起源拍征象增多，部分煤种成交价有所下调，影响市集心态有所转弱；偏空

　　2、基差：现货市集价1640，基差231；现货升水期货；偏多

　　3、库存：钢厂库存727.7万吨，口岸库存170.9万吨，独处焦企库存778.4万吨，总样本库存1677万吨，较上周增多21.2万吨；偏空

　　4、盘面：20日线朝上，价钱在20日线上方；偏多

　　5、主力捏仓：焦煤主力净空，空减；偏空

　　6、预期：近期焦煤价钱多有调遣，部分焦钢企业对原料煤多按需采购为主，大宗补库意愿依旧较低，且现花式部焦炭市集价钱出现小幅着落，影响焦钢市集感情进一步回落。市集报价冷静着落，市集感情依旧难有起色，卑劣部分企业如故出售采购补库，部分仍在待价而洁，短期市集瞻望看护弱稳运行。焦煤2401：1440空，止损1460。

　　焦炭：

　　1、基本面：现时焦企开工率拔擢，焦炭产量有所增多，焦企多积极出货为主，厂内库存压力较小，但由于市集不雅望感情浓厚，且中间贸易商积极出货，影响部分地区焦企出货有不同进程的放缓，但合座库存仍处低位；中性

　　2、基差：现货市集价2230，基差53.5；现货升水期货；偏多

　　3、库存：钢厂库存546万吨，口岸库存207.5万吨，独处焦企库存51.4万吨，总样本库存804.9万吨，较上周减少4.6万吨；偏多

　　4、盘面：20日线向下，价钱在20日线上方；中性

　　5、主力捏仓：焦炭主力净空，空增；偏空

　　6、预期：钢厂开工水平依旧较高，焦炭刚需仍存，但跟着中间投契贸易商积极出货，焦炭供应弥留场扫数所缓解，部分焦企出货压力增多，但现在焦企厂内库存合座低位，同期钢材市集触动运行及末端需求依旧未有较着改善，钢厂利润受到挤压，对焦炭仍有提降意愿，瞻望短期焦炭或趋弱运行。焦炭2401：2180空，止损2200。

　　玻璃：

　　1、基本面：玻璃分娩利润历史同期高位，开工率和产量看护上升趋势；近期中卑劣经过前期积极采购后手中已有一定存货，交投较前期降温，库存或难以捏续去化；中性

　　2、基差：浮法玻璃河北沙河安全大板现货1860元/吨，FG2401收盘价为1663元/吨，基差为197元，期货贴水现货；偏多

　　3、库存：宇宙浮法玻璃企业库存4106.80万分量箱，较前一周着落1.36%，库存畅达6周去化；偏多

　　4、盘面：价钱在20日线上方运行，20日线朝上；偏多

　　5、主力捏仓：主力捏仓净空，空减；偏空

　　6、预期：卑劣信得过需求依然疲弱，厂库或难捏续去化，瞻望玻璃触动运行为主。FG2401：日内1590-1650区间操作。

　　铁矿石：

　　1、基本面：21日口岸现货成交106.9万吨，环比高涨10.4%，本周平均逐日成交106.9万吨，环比高涨18.1%。本周澳洲发货量基本看护，巴西发货量小幅回升，新一期到港量环比较着回落，复原至平素水平。口岸疏港量环比不绝走强，但卸货入库量增多导致口岸库存运行积蓄，新一期公布的铁水产量环比不绝回升中性

　　2、基差：日照港PB粉现货873，折合盘面937，01合约基差160；日照港巴粗现货833，折合盘面907.4，01合约基差130.4，盘面贴水偏多

　　3、库存：口岸库存12050.99万吨，环比增多70万吨偏多

　　4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上偏多

　　5、主力捏仓：主力净多，空翻多偏多

　　6、预期：当下末端需求仍处于季节性淡季，存眷后市旺季窗口的推崇。宇宙关于粗钢平控条目并未本色落地，近期铁水产量不降反增，后市存眷其他省市尤其是河北地区的压减杀青情况。7月信济数据依然疲软，地产系列数据看护低位，基建增速也出现较着下行，但东说念主民币畅达贬值抬升了入口资本，同期地方债刊行提速，LPR非对称降息，市集宏不雅感情有所回暖，存眷上方阻力作用。I2401：短期存眷790阻力位

2

　　---能化

　　PVC：

　　1、基本面：

　　供应端来看，本周样本企业产能期骗率为72.59%，环比减少1.36个百分点；电石法企业产量32.83万吨，环比减少0.12%，电石法受资本走稳高涨，利润回升带动供给上升；乙烯法企业产量10.16万吨，环比减少4.37%，乙烯法受原油价钱影响，利润下滑，访佛教师增多，供给下降；本周教师扫尾，产能参加较多。

　　需求端来看，卑劣成品企业奉陪旺季需求复原，有因循预期；出口需求捏续成漫空间不足，对价钱因循减弱。

　　资本上来看，电石法资本受兰炭教师供给偏紧看涨，但受烧碱利润影响或捏续亏空；乙烯法资本奴隶原油回落，现在台塑枯竭氯乙烯奉陪教师上调8月报价。中性。

　　2、基差：08月21日，华东SG-5现货价6190元/吨，01合约基差-88元/吨，现货贴水期货。偏空。

　　3、库存：企业库存为36.29万吨，环比减少2.87%；电石法厂库为31.02万吨，环比减少1.35%；乙烯法厂库为5.27万吨，环比减少10.98%；社会库存为46.73万吨，环比减少1.64%；分娩厂家库存可用天数为6.00天，环比减少3.23%。中性。

　　4、盘面：MA20朝上，01合约期价收于MA20上方。偏多。

　　5、主力捏仓：主力捏仓净空，空增。偏空。

　　6、预期：短期内电石资本再度转稳，乙烯法资本上移，本周部分企业教师扫尾，产能开释；库存花消幅度仍有限，仍承压上行；内需行将进入旺季，有上升因循预期，出口对需求端因循减弱，仍需不雅察出口订单的走势；电石资本上升带动价钱要点但上限受原油价钱回落有一定下降压力。

　　沥青：

　　1、基本面：

　　供应端来看，8月份排产342万吨，环比增多18.9%；本周国内石油沥青样本产能期骗率为45.8%，环比增多0.5个百分点；宇宙样本企业出货36.33万吨，环比增多2.37%；样本企业产量为76.6万吨，环比增多2.54%；样本企业安装教师量预估为36.42万吨，环比减少0.60%；预期华北及华东部分真金不怕火厂复产，合座压力捏续反弹。

　　需求端来看，主流需求价钱拔擢，但高价需求仍偏弱，且需求量尚不足预期，降水天气减弱之后，南北需求均有所复原预期。

　　资本上看，日度加工沥青利润为-362.79元/吨，环比增多0.96%；周度山东地真金不怕火蔓延焦化利润为1063.35元/吨，环比增多14.26%；沥青与蔓延焦化利润差距有镌汰趋势，转产产能有回调预期；原油价钱回落，短期内对价钱因循走弱；偏多。

根据此前消息，索默希望获得主力位置，从而能以瑞士一门身份参加明夏的欧洲杯。

　　2、基差：08月21日，山东现货价3800元/吨，11合约基差0元/吨，现货平水期货。中性。

　　3、库存：社会库存为140.2万吨，环比减少0.36%；厂内库存为101.2万吨，环比增多1.81%；中性。

　　4、盘面：MA20偏朝上，11合约期价收于MA20上方。偏多。

　　5、主力捏仓：主力捏仓净空，空减。偏空。

　　6、预期：8月内总体产能复原较快，供应充裕，短期略显压力；降水天气影响减弱预期下，末端刚需复原不足预期，改性和卑劣工场开工渐渐拔擢；原油价钱要点再度上移，对盘面因循转强。

　　天胶：

　　1、基本面：国外现货企稳，国内库存增多，轮胎出口回升，基建发力，房地产市集减轻中性

　　2、基差：现货11950，基差-1050 偏空

　　3、库存：上期所库存周环比增多，同比减少；青岛保税区库存周环比减少，同比增多偏空

　　4、盘面：20日线向下，价钱20日线上运行中性

　　5、主力捏仓：主力净空，空减偏空

　　6、预期：市集反弹，短多操作

　　塑料

　　1.基本面：宏不雅方面，原油触动，国内宏不雅预期边缘转好，7月收支口数据延续回落，7月官方PMI为49.3，较上月上升0.3。资本方面，资本端偏强，价钱有因循。供应方面，开工率近期回升，总体中性，后市安装陆续重启，供应瞻望增多，好意思金盘PE企稳高涨，库存中性。需求端，农膜瞻望逐渐进入旺季，卑劣平均开工率偏低。现时LL交割品现货价8250（+70），基本面合座中性

　　2.基差：LLDPE 2401合约基差-52，升贴水比例-0.6%，偏空；

　　3.库存：PE概括库存48.5万吨（+0），中性；

　　4.盘面：LLDPE主力合约20日均线朝上，收盘价位于20日线上，偏多；

　　5.主力捏仓：LLDPE主力捏仓净空，减空，偏空；

　　6.预期：塑料主力合约盘面触动偏强，宏不雅预期边缘改善，原油触动，国内需求弱，库存中性，瞻望PE本日走势触动，L2401日内8200-8460触动操作

　　PP

　　1.基本面：宏不雅方面，原油触动，国内宏不雅预期边缘转好，7月收支口数据延续回落，7月官方PMI为49.3，较上月上升0.3。资本方面，资本端偏强，价钱有因循。供应方面，pp开工率低位回升，后市安装有短停及追思，且仍有新安装投产预期，合座供应增多。库存略偏高，近期有所累库，好意思金盘PP企稳。需求端，卑劣平均开工率偏低，需求无较着变化。现时PP交割品现货价7500（+70），基本面合座中性；

　　2.基差：PP 2401合约基差-73，升贴水比例-1.0%，偏空；

　　3.库存：PP概括库存54.6万吨（+0），偏空；

　　4.盘面：PP主力合约20日均线朝上，收盘价位于20日线上，偏多；

　　5.主力捏仓：PP主力捏仓净多，增多，偏多；

　　6.预期：PP主力合约盘面触动偏强，有投产压力，宏不雅预期边缘改善，原油触动，国内需求弱，库存中性偏高，瞻望PP本日走势触动，PP2401日内7500-7750触动操作

　　尿素

　　1.基本面：近期尿素盘面高位波动，库存回升至中性，较前期有累库，基差强势，固定床利润讲究。供需方面，近期产量，开工同比位于积年高位，利润驱动下，仍在不绝拔擢，供应端宽松。需求端，复合肥开工快速拔擢，三聚氰胺开工回升，农需回落，国外尿素偏强，出口利润较好，瞻望近期盘面波动较大，交割品现货2540（-0），基本面合座中性；

　　2.基差：UR2401合约基差464，升贴水比例18.3%，偏多；

　　3.库存：UR概括库存69.7万吨（+0），偏空；

　　4.盘面：UR主力合约20日均线朝上，收盘价位于20日线上，偏多；

　　5.主力捏仓：UR主力捏仓净多，翻多，偏多；

　　6.预期：尿素主力合约盘面高位波动，库存回升，基差强，卑劣农需回落，供应端偏宽松，国外价钱偏强，出口利润较好，瞻望UR2401本日走势触动，UR2401日内2110-2220触动操作

　　燃料油：

　　1、基本面：资本端原油价钱大幅回落；俄罗斯高硫燃油至亚洲出口量下滑，新加坡供给压力减弱；中、好意思真金不怕火厂进料需求保捏重生，中东、南亚夏令发电需求季节性旺季；偏多

　　2、基差：新加坡高硫380燃料油折盘价3946元/吨，FU2310收盘价为3735元/吨，基差为211元，期货贴水现货；偏多

　　3、库存：新加坡上下硫燃油库存2008万桶，环比前一周减少1.91%；偏多

　　4、盘面：价钱在20日线上方运行，20日线朝上；偏多

　　5、主力捏仓：主力捏仓净多，多减；偏多

　　6、预期：原油驱动偏弱，燃油基本面安妥向好，短期燃油瞻望触动运行为主。FU2310：日内3670-3740区间操作

　　PTA：

　　1、基本面：隔夜油价小幅回落。恒力石化PTA-3分娩线筹谋9月1日运行泊车教师，波及安装产能220万吨，重启时代待定。PX方面，原料端价钱有所反弹，国内安装重启教师轮换，国外供应存下调预期。PTA方面，现货市集流通性充裕，加工费水平偏低，市集担忧后市开工走弱，个别安装筹谋外泊车，部分安装也有教师意向，存眷具体落地情况。聚酯及卑劣方面，需求设施仍有较强韧性，末端加弹、织造负荷基本看护，但亚运会等潜在减产停产要素仍然存在中性

　　2、基差：现货6015，01合约基差29，盘面贴水偏多

　　3、库存：PTA工场库存4.17天，环比增多0.03天中性

　　4、盘面：20日均线朝上，收盘价收于20日均线之上偏多

　　5、主力捏仓：主力净空，空增偏空

　　6、预期：卑劣需求市集淡季不淡，后期需要存眷旺季的杀青情况。若聚酯负荷下行，PTA的累库预期将较着放大。存眷供应端安装教师落地能否灵验修正供需现象，瞻望短期价钱看护高位触动运行为主。TA2401：短期存眷6050阻力位

　　MEG：

　　1、基本面：各主流工艺路子利润水平近期再度回落，产能出清经过相对冷静，21日CCF口径库存为115.5万吨，环比增多1.2万吨，新一期口岸库存小幅积蓄，社会库存依旧高位看护中性

　　2、基差：现货4000，09合约基差-17，盘面升水中性

　　3、库存：华东地区所有库存105.88万吨，环比增多4.89万吨偏空

　　4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下偏空

　　5、主力捏仓：主力净空，空增偏空

　　6、预期：部分煤化工安装教师落实，但一体化安装运行讲究，国内供应依旧保捏高位。口岸方面，近期外盘到货聚会，8月乙二醇入口依旧看护高位为主。聚酯及卑劣设施存在较强韧性，聚酯负荷高位看护，仍可消化一部分供应压力，若后市需求端高位回落，原料端的累库压力将骤增，8月乙二醇供需结构呈现小幅多余，同期受限于偏高的基础库存，短期盘面上方仍有一定压制。EG2309：短期存眷4050阻力位

　　原油2310：

　　1.基本面：机构前瞻指出，好意思联储官员将于8月24日至26日参加杰克逊霍尔全球央行年会。扫数东说念主的眼光齐将聚会在周五鲍威尔的言语上，咱们瞻望他坚毅调有必要在更长时代内保捏较高的利率，以拦阻捏续的通胀；安哥拉石油产量延续了7月份的增长势头，达到了自2022年8月以来的最高单月水平，但老油田的产量损失对这个非洲第二大原油分娩国组成了风险；中性

　　2.基差：8月21日，阿曼原油现货价为87.10好意思元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为86.18好意思元/桶，基差11.16元/桶，现货平水期货；中性

　　3.库存：好意思国罢休8月11日当周API原油库存减少619.5万桶，预期减少205万桶；好意思国至8月11日当周EIA库存预期减少232万桶，本色减少596万桶；库欣地区库存至8月11日当周减少83.7万桶，前值增多15.9万桶；截止至8月21日，上海原油期货库存为558万桶，不变；偏多

　　4.盘面：20日均线偏上，价钱在均线上方；偏多

　　5.主力捏仓：罢休8月15日，CFTC主力捏仓多减；罢休8月15日，ICE主力捏仓多增；中性；

　　6.预期：原油捏续调遣，夜盘触动回落恭候新音问引导。市集存眷本周五的鲍威尔全球央行年会发言，试探好意思联储9月是否不绝加息的魄力。基本面仍出于减产带来的供不应求现象下，且好意思国钻机数目捏续下降令市集担忧后续好意思国原油的增速放缓，需求端好意思国盘面裂解价差略有回落，油价瞻望短期高位触动运行。短线投资者磋议640-650区间操作，长线不雅望。

　　甲醇2401：

　　1、基本面：周初国内甲醇市集推崇较好，期现呈现同步走高。虽后续有部分甲醇安装陆续复原，甲醇供应充裕，但在国度宏不雅利好计谋预期影响下，能化品呈现走高，业者心态较好，故瞻望短期内地甲醇市集呈现偏强走势，要点或走高，不绝存眷期货、安装复原等；口岸期现联动走高，国外安装开工下滑，入口到货资本对该地因循；中性

　　2、基差：8月18日，江苏甲醇现货价为2390元/吨，基差-59，现货贴水期货；偏空

　　3、库存：罢休2023年8月17日，华东、华南口岸甲醇社会库存总量为80.12万吨，较上周同期增1.67万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇合座可流通货源增至51.62万吨；偏空

　　4、盘面：20日线偏上，价钱在均线上方；偏多

　　5、主力捏仓：主力捏仓空单，空增；偏空

　　6、预期：8月初以来，国际甲醇安装合座开工一般，南北好意思部分技俩临停，东南亚阶段性教师，伊朗自然气原料问题等要素，国际开工下滑导致的外盘商谈坚挺、入口缩量预期等阶段性对内盘甲醇市集酿成一定因循。口岸及内地交投要点均不同进程上移，如西北产区主力企业竞拍多溢价成交，部分二次调涨或出现停售举措，传导至期货市集结座偏强运行，不外资本端煤价着落对甲醇因循减弱，短期甲醇高位触动运行。投资者短线2480-2540区间操作，长线多单轻仓捏有。

3

　　---农居品

　　白糖：

　　1、基本面：IOS:瞻望23/24年度全球产量1.75亿吨，消费1.77亿吨，缺口212万吨。StoneX:23/24榨季全球糖市供应多余30万吨，较5月份预估下调约100万吨。2023年7月底，22/23年度本期制糖宇宙累计产糖897万吨；宇宙累计销糖738万吨；销糖率82.3%（昨年同期70.8%）。2023年7月中国入口食糖11万吨，同比减少17万吨；入口糖浆及预混粉等三项所有19.33万吨，同比增多7.9万吨。偏多。

　　2、基差：柳州现货7380，基差405（01合约），升水期货；偏多。

　　3、库存：罢休7月底22/23榨季工业库存159万吨；偏多。

　　4、盘面：20日均线朝上，k线在20日均线上方，偏多。

　　5、主力捏仓：捏仓偏多，净捏仓多减，主力趋势偏多；偏多。

　　6、预期：配至极入口不绝倒挂，7月份入口不绝偏低，国内库存偏紧。厄尔尼诺导致的天气特别，下一年度供需可能再次出现缺口。郑州白糖合约2401再度创出新高，总体触动偏多念念路不变，短期整数关7000隔邻有压力，短多恭候盘中回落时机入场。

　　棉花：

　　1、基本面：海关：7月份纺织品服装出口同比下降18.3%。USDA：8月报调减全球期末库存，全球消费小幅提高，略偏多。7月份我国棉花入口11万吨，环比增多3万吨，同比下降6.7%，2023年累计入口69万吨，同比减少45.6%。7月份棉纱入口16万吨，同比增多9万吨。农村部7月23/24年度：产量578万吨，入口185万吨，消费771万吨，期末库存703万吨。中性。

　　2、基差：现货3128b宇宙均价18011，基差1066（01合约），升水期货；偏多。

　　3、库存：中国农业部23/24年度7月瞻望期末库存703万吨；中性。

　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

　　5、主力捏仓：捏仓偏多，净捏仓多减，主力趋势偏多；偏多。

　　6：预期：棉花前期利多如故在盘面体现，7月纺织品出口数据不睬想，外贸压力突显。郑棉主力01，盘面短期延续触动调遣，日内逢高短空。

　　豆油

　　1.基本面：MPOB说明显现，7月产量161万吨，环比增多11.21%%；出口135.4万吨，环比增多15.55%；月末库存173.2万吨，环比增多0.68%。马棕7月增库远不足预期，说明合座利多。现在船调机构显现本月现在马棕出口数据环比增多1.6%，增产季瞻望捏续增库，远月供应宽松；23/24年好意思豆丰产预期，援救天气炒作。菜系合座供应渐渐宽松，但存干燥天气炒作。偏多

　　2.基差：豆油现货8500，基差332，现货升水期货。偏多

　　3.库存：7月21日豆油买卖库存105万吨，前值107万吨，环比-2万吨，同比+32.7% 。偏空

　　4.盘面：期价运行在20日均线上方，20日均线朝上。偏多

　　5.主力捏仓：豆油主力空增。偏空

　　6.预期：油脂价钱高位触动，现在国内基本面渐渐宽松，现在处消费淡季，国内油脂供应增库趋势。好意思豆库销比看护5%隔邻，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，好意思豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期因循价钱，但需求放缓及处在增产季，瞻望后续增库趋势。基本面宽松局势使反弹空间有限。市集感情踏实，但全球经济衰竭，油脂消费下滑，近期厄尔尼诺天气炒作热度，多头部分离场严慎追多。豆油Y2401：回落作念多8000隔邻

　　棕榈油

　　1.基本面：MPOB说明显现，7月产量161万吨，环比增多11.21%%；出口135.4万吨，环比增多15.55%；月末库存173.2万吨，环比增多0.68%。马棕7月增库远不足预期，说明合座利多。现在船调机构显现本月现在马棕出口数据环比增多1.6%，增产季瞻望捏续增库，远月供应宽松；23/24年好意思豆丰产预期，援救天气炒作。菜系合座供应渐渐宽松，但存干燥天气炒作。偏多

　　2.基差：棕榈油现货7750，基差80，现货升水期货。偏多

　　3.库存：7月21日棕榈油口岸库存64万吨，前值61万吨，环比+3万吨，同比+132.25%。偏空

　　4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

　　5.主力捏仓：棕榈油主力空增。偏空

　　6.预期：油脂价钱高位触动，现在国内基本面渐渐宽松，现在处消费淡季，国内油脂供应增库趋势。好意思豆库销比看护5%隔邻，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，好意思豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期因循价钱，但需求放缓及处在增产季，瞻望后续增库趋势。基本面宽松局势使反弹空间有限。市集感情踏实，但全球经济衰竭，油脂消费下滑，近期厄尔尼诺天气炒作热度，多头部分离场严慎追多。棕榈油P2401：回落作念多7500隔邻

　　菜籽油

　　1.基本面：MPOB说明显现，7月产量161万吨，环比增多11.21%%；出口135.4万吨，环比增多15.55%；月末库存173.2万吨，环比增多0.68%。马棕7月增库远不足预期，说明合座利多。现在船调机构显现本月现在马棕出口数据环比增多1.6%，增产季瞻望捏续增库，远月供应宽松；23/24年好意思豆丰产预期，援救天气炒作。菜系合座供应渐渐宽松，但存干燥天气炒作。偏多

　　2.基差：菜籽油现货9450，基差193，现货升水期货。偏多

　　3.库存：7月21日菜籽油买卖库存39万吨，前值38万吨，环比+1万吨，同比+184.16%。偏空

　　4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空

　　5.主力捏仓：菜油主力空增。偏空

　　6.预期：油脂价钱高位触动，现在国内基本面渐渐宽松，现在处消费淡季，国内油脂供应增库趋势。好意思豆库销比看护5%隔邻，供应偏紧，23/24年USDA大豆产量预期偏高，好意思豆天气短期利多天气炒作。马棕库存短期因循价钱，但需求放缓及处在增产季，瞻望后续增库趋势。基本面宽松局势使反弹空间有限。市集感情踏实，但全球经济衰竭，油脂消费下滑，近期厄尔尼诺天气炒作热度，多头部分离场严慎追多。菜籽油OI2401：回落作念多9000隔邻

　　豆粕：

　　1.基本面：好意思豆冲高回落，赚钱盘回吐本事性调遣，短期不绝围绕好意思豆天气和黑海谷物契约博弈。国内豆粕触动上行，奴隶冲高回落，豆粕现货价钱相对坚挺，需求向好因循短期盘面，但国内油厂开机看护高位，压制期现价钱上限。8月入口大豆到港高位回落，加上需求端改善，豆粕库存压力并不大。偏多

　　2.基差：现货4960（华东），基差872，升水期货。偏多

　　3.库存：豆粕库存68.62万吨，上周68.94万吨，环比减少0.46%，昨年同期72.85万吨，同比减少5.81%。偏多

　　4.盘面：价钱在20日均线上方且所在朝上。偏多

　　5.主力捏仓：主力空单增多，资金流入，偏空

　　6.预期：油厂开机看护高位压制豆类价钱上限，但入口大豆到港减少和国内需求讲究以及新季好意思豆滋长天气变数因循价钱。短期好意思豆天气变数和仍存，受好意思豆走势带动和需求旺季到来交互影响，国内豆粕触动偏强存眷好意思豆天气引导。

　　豆粕M2401：日内4010至4070区间触动，期权不雅望。

　　菜粕：

　　1.基本面：菜粕冲高回落，豆粕走势带动和本事性触动整理，现货需求讲究和入口油菜籽到港处于低位因循价钱。短期国内油厂菜籽压榨量高位回落，菜粕库存看护低位和国内水产需求讲究因循短期期现价钱，菜粕近月合座偏强触动，但国产油菜籽6月聚会上市，现货供应增多划定盘面高涨空间，且国庆后水产生息进入淡季，远月期货承压。偏多

　　2.基差：现货4260，基差788，升水期货。偏多

　　3.库存：菜粕库存2.5万吨，上周1.5万吨，环比增多66.67%，昨年同期3.2万吨，同比减少21.88%。偏多

　　4.盘面：价钱在20日均线上方且所在朝上。偏多

　　5.主力捏仓：主力多单减少，资金流入，偏多

　　6.预期：菜粕短期触动偏强，近强远弱，加上豆类走势带动，短期供应偏紧神志和需求讲究因循盘面，但国产油菜籽聚会上市和国庆后需求预期减少压制远期价钱。

　　菜粕RM2401：日内3380至3440区间触动，期权不雅望。

　　大豆

　　1.基本面：好意思豆冲高回落，赚钱盘回吐本事性调遣，短期不绝围绕好意思豆天气和黑海谷物契约博弈。国内大豆冲高回落，好意思豆走势带动和本事性触动整理，国产大豆丰产预期压制大豆价钱上限，短期好意思豆走势带动和国内丰产预期交互影响。中性

　　2.基差：现货5300，基差62，升水期货。偏多

　　3.库存:大豆库存505.65万吨，上周567.8万吨，环比减少10.95%，昨年同期533.7万吨，同比减少5.26%。偏多

　　4.盘面：价钱在20日均线上方且所在朝上。偏多

　　5.主力捏仓：主力空单减少，资金流入，偏空

　　6.预期：入口大豆到港减少因循豆类价钱预期，国内需求中期向好和好意思国大豆产区天气变数因循盘面。短期好意思豆滋长天气变数和国产大豆丰产预期交互影响，中期仍看护区间触动，国产大豆增产预期压制盘面上限，但入口大豆到港量高位回落和好意思豆天气仍有变数因循盘面底部。

　　豆一A2311：日内5150至5250区间触动，期权不雅望。

　　玉米：

　　1. 基本面：物流运输情况基本复原，市集流通方面得回保证。东北及华北产区市集下层粮源偏低，优质粮源报价坚挺，质地

　　一般的粮源报价略低。市集供应呈现减少趋势，市集需求方面则较为严慎，饲料企业存眷替代谷物，按需采购，看护刚需，深

　　加工企业则处于平素教师期，需求较稳。瞻望本周玉米价钱高位盘整，涨跌互现，幅度变化不大。中性。

　　2. 基差：现货报价2830元/吨，11合约基差为177元/吨，现货升水期货。偏多。

　　3. 库存：罢休8月16日，加工企业玉米库存总量235.3万吨，较上周减少1.01%；罢休8月11日，朔方四港玉米库存共计143.1

　　万吨，周环比减少3.05%；罢休8月11日，广东口岸玉米库存报56.8万吨，周环比增多1.43%；罢休8月17日，饲料企业玉米

　　平均库存28.70天，周环比减少0.08天，降幅0.26%，较昨年同期着落7.39%。偏多。

　　4. 盘面：MA20朝上，期货价收于MA20下方。中性。

　　5. 主力捏仓：主力捏仓净空，空增。偏空。

　　6. 预期：瞻望本周玉米价钱高位盘整，涨跌互现，幅度变化不大。C2311合约冷漠日内偏多操作。

　　生猪：

　　1. 基本面：从供应端来看，8月中旬集团场出栏积极性提高，散户依旧保捏惜售感情，合座来说，猪源环比上周增多，近期二次

　　育肥征象仍存在，但不会导致猪源大部分被分流，因此影响进程有限。从需求来看，短期暂无利好因循，市集消费低迷，宰杀企业

　　再次亏空，为保险鲜销率，宰杀量捏续下滑，收购积极性减弱。 瞻望本周猪价或看护触动运行，周边月底，跟着学校需求好转因循，

　　猪价或再涨；中性。

　　2. 基差：现货价17110元/吨，11合约基差70元/吨，现货升水期货。中性。

　　3. 库存：罢休6月31日，生猪存栏量43517万头，环比增长1%，同比增长1.1%；罢休2023年6月底，能繁母猪存栏为4296万头，环

　　比减少0.2%，同比增长0.5%；我的农居品拜谒重点企业能繁母猪7月底存栏量为506.73万头，环比增多0.02%；商品猪存栏

　　3427.91万头，环比增长0.88%。偏空。

　　4. 盘面：MA20朝上，11合约期价收于MA20下方。中性。

　　5. 主力捏仓：主力捏仓净空，空减。偏空。

　　6. 预期：瞻望本周猪价或看护触动运行；LH2311合约冷漠日内偏空操作。

4

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　　---金属

　　铜:

　　1、基本面：供应运行松驰，废铜计谋有所放开，国外货币运行收紧，7月份，制造业采购司理指数（PMI）为49.3%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平捏续改善；中性。

　　2、基差：现货68920，基差420，升水期货；偏多。

　　3、库存：8月21日铜库存增3125吨至95325吨，上期所铜库存较上周减13687吨至39228吨；偏多。

　　4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

　　5、主力捏仓：主力净捏仓多，多减；偏多。

　　6、预期：现在需求弱履行和强预期博弈，合座宏不雅感情有所好转，合座触动运行为主，沪铜2309：68000~69000区间来回。

　　铝:

　　1、基本面：动力危境冲击电解铝产量，碳中庸畛域产能扩展，供给扰动为主，卑劣需求不彊盛，铝棒库存较大但有所下降，房地产延续疲软；中性。

　　2、基差：现货18600，基差110，升水期货，偏多。

　　3、库存：上期所铝库存较上周减8679吨至96554吨；偏多。

　　4、盘面：收盘价收于20均线上 ，20均线朝上运行；中性。

　　5、主力捏仓：主力净捏仓空，空增；偏空。

　　6、预期：碳中庸催发铝行业变，长久利多铝价，俄乌战争刺激，国内消费消费不畅，铝价触动运行，沪铝2309：区间18000~19000来回。

　　镍：

　　1、基本面：外盘小幅触动运行，国内国产电积镍供应满盈，番邦货源陆续到货，部分交割货起源入市集，合座供应满盈。从产业链来看，不锈钢产量回升，库存再度转涨，短期钢价资本上升，触动偏强，这对镍价或有一定因循。新动力数据尚可，但销量小于产量，不足市集预期。从长线来看，镍铁、纯镍和中间品均渐渐走向多余，中长线看护偏空念念路。偏空

　　2、基差：现货169900，基差3280，偏多

　　3、库存：LME库存37014，-24，上交所仓单1959，-138，偏多

　　4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空

　　5、主力捏仓：主力捏仓净空，空增，偏空

　　6、论断：沪镍2309：20均线为多空分界线，区间触动运行。

　　沪锌:

　　1、基本面：外媒8月18日音问：世界金属统计局（WBMS）公布的最新数传闻明显现，2023年6月全球锌板产量为117.49万吨，消费量为115.3万吨，供应多余2.2万吨。1-6月，全球锌板产量为709.8万吨，消费量为694.8万吨，供应多余15万吨；偏空。

　　2、基差：现货20350，基差+310；偏多。

　　3、库存：8月21日LME锌库存较上日减少425吨至145550吨，8月21日上期所锌库存仓单较上日减少747吨至22531吨；偏多。

　　4、盘面：昨日沪锌触动高涨走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

　　5、主力捏仓：主力净空头，空增；偏空。

　　6、预期：LME库存不绝累库；上期所仓单保捏高位；沪锌ZN2310：空单尝试。

　　黄金

　　1、基本面：好意思债收益率不绝走高，风险偏好回升，金价触动；好意思国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌互现；好意思债收益率集体收涨，10年期好意思债收益率涨9.2个基点报4.345%；好意思元指数跌0.11%报103.33，东说念主民币冲高回落增值；COMEX黄金期货涨0.39%报1924好意思元/盎司；中性

　　2、基差：黄金期货457.08，现货457.4，基差+0.32，现货升水期货；中性

　　3、库存：黄金期旅社单2646千克，减少42千克；中性

　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性

　　5、主力捏仓：主力净捏仓多，主力多增；偏多

　　6、预期：本日存眷好意思联储委员言语。好意思债收益率不绝走高，本色债券收益率捏续走高，但风险偏好回升，好意思元回落，金价触动小幅回升，东说念主民币大幅触动，沪金反弹回落。近期汇率波动较大，债券收益率处于高位，金价仍有压力，外盘金价如故止跌，或将反弹。沪金2310：454-457区间操作。

　　白银

　　1、基本面：好意思债收益率不绝走高，但风险偏好回升，银价大幅走高；好意思国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌互现；好意思债收益率集体收涨，10年期好意思债收益率涨9.2个基点报4.345%；好意思元指数跌0.11%报103.33，东说念主民币冲高回落增值；COMEX白银期货涨2.82%报23.375好意思元/盎司；中性

　　2、基差：白银期货5622，现货5610，基差-12，现货贴水期货；中性

　　3、库存：沪银期旅社单1414482千克，日环比减少11884千克；偏多

　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

　　5、主力捏仓：主力净捏仓多，主力多减；偏多

　　6、预期：好意思元回落，风险偏好回升，银价大幅反弹，东说念主民币走强，沪银受此压力反弹较弱。好意思元和好意思债收益率处于高位，银价仍有压力，但银价也如故回到因循位，易反弹，东说念主民币走影响，沪银将受到压制。沪银2310：5550-5750区间操作。

5

　　---金融期货

　　期指

　　1、基本面：李强总理称作念强作念优作念大数字经济阻力经济回升向好，隔夜好意思股科技股高涨，中概股反弹，昨日两市缩量着落，外资畅达11个来往常净流出，市集感情悲不雅；中性

　　2、资金：融资余额14842亿元，增减少57亿元，沪深股通净卖出64亿元；偏空

　　3、基差：IH2309升水3.91点，IF2309升水5.24点，IC2309贴水3.37点，IM2309贴水5.57点，中性

　　4、盘面：IM>IC>IF> IH（主力），IH、IF、IC、IM在20日均线下方，偏空

　　5、主力捏仓：IC主力多减，偏多

　　IH主力空减，IF 主力空减，偏空

　　6、预期：国外收益率上行，西洋股市着落，国内东说念主民币汇率贬值，外资畅达11个来往常净流出，指数跌破因循位后缩量阴跌，存眷本周六好意思联储主席鲍威尔发表关联经济远景的演讲。

　　期债

　　1、基本面：非对称性降息郑重落地。8月1年期LPR较此前下降10个基点，5年期以上LPR保捏不变。财政部21日发布数据显现，1-7月宇宙一般行家预算收入13.9万亿元，同比增长11.5%。1-7月证券来回印花税1280亿元，同比下降30.7%。

　　2、资金面：8月21日，东说念主民银行开展了340亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。由至本日有60亿元逆回购到期，东说念主民银行公开市集实现净投放280亿元。

　　3、基差：TS主力基差为-0.0764，现券贴水期货，中性。TF主力基差为01392，现券升水期货，中性。T主力基差为0.0381，现券升水期货，中性。TL主力基差为-0.4674，现券贴水期货，偏空。

　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额区分为13594亿、14935亿、23566亿；中性。

　　5、盘面：TS主力在20日线上方运行， 20日线朝上，偏多；TF主力在20日线上方运行， 20日线朝上，偏多；T主力与在20日线上方运行， 20日线朝上，偏多。

　　6、主力捏仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多减。T主力净多，多增。

　　7、预期：8月长端LPR未调降，受此影响昨日历债大幅走强。7月社融不足市集预期，M2-M1剪刀差再度扩大，市集保守感情未改。7月PMI延续回升，CPI环比转涨中枢CPI回升，价钱出现积极信号。近期市集来回衰竭预期，股弱债强神志格外较着。

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